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Spring 2024 Economic Forecast: A gradual expansion amid high geopolitical risks
Spring 2024 Economic Forecast: A gradual expansion amid high geopolitical risks
Risks originating from outside the EU have increased in recent months amid two ongoing wars in our neighbourhood and mounting geopolitical tensions. Global trade and energy markets appear particularly vulnerable. Moreover, persistence of inflation in the US may further delay rate cuts in the US, but also beyond, resulting in somewhat tighter global financial conditions. On the domestic front, EU Central Banks may also postpone rate cuts until the decline in services inflation firms. In addition, the need to reduce budget deficits and put debt ratios back on a declining path may require some Member States to pursue a more restrictive fiscal stance than currently projected for 2025, weighing on economic growth. At the same time, a decline in saving propensity could spur consumption growth, while residential construction investment could recover faster. Risks associated to climate change and the degradation of natural capital increasingly weigh on the outlook. The EU is particularly affected, as Europe is the continent experiencing the fastest increase in temperature.
B I EU
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Spring 2024 Economic Forecast: A gradual expansion amid high geopolitical risks
JPMAM_Web-Konferenz_Kapitalmarktausblick_Q2-2024.pdf
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Key Facts I J.P.Morgan Webinar I 11.04.2024 (Seitenzahl):

Allgemeine Aussage: Steiniger Weg der Inflationsbekämpfung -> Bezug auf US-Inflationsdaten 10.04.2024

7 I Einkaufsmanagerindex positiv, Wachstum USA positiv, EU stabil 8+9 I Konsum ist stabil – Lohnerhöhungen, Arbeitsmarktknappheit, Überschussersparnisse, 9 I Verschuldung niedriger als vor Pandemie+Globale Finanzkrise 10 I EMI beginnt sich aufzuhellen 12 I Lockerung bei Zinserwartungen nach Ansage von Powell, Finanzierungsbedingungen gebessert + Weltaktien 10% 13+14 I Aktienmarkt ist im Soft-Landing-Szenario angekommen, aber Welt ist nicht ganz frei von Risiken -> Ertragskraft von Aktien langfristig nicht mehr viel Potential 16 I Inflation in USA ist hartnäckig 17 I Zinserwartungen US halbiert, sind mit 2 Zinssenkungen zu rechnen +60 Mrd. Anleihen und 35 Mrd. Mortgages Bilanzsumme zu reduzieren – hat man in letzter Zeit nicht wirklich bemerkt, wird sich aber in kommender Zeit zeigen -> Geschäftsbanken werden restriktiver im Bereich Liquidität sein 18 I Energieinflation baut sich wieder auf I Nachfrage + Geopolitik bedingt 19 I Inflation ist noch da und geht nicht so schnell weg – belastet Aktien/Anleihen 20 I Goldpreis als Konsequenz, dass Notenbanken Inflationsbekämpfung nicht so hin bekommen 23 I Es ist zu Früh, um US-Wahlprognosen zu glauben 24 I Fiskalpolitik als entscheidender Faktor, TRUMP Steuerpolitik vor möglicher Verlängerung – starker Einfluss auf Verschuldung der USA —> Je länger Zinsen höher sind, desto höher auch die Risiken für die Realwirtschaft daraus (Konjunktur, Liquidität, Insolvenzen, etc.)

C I GLOBAL
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WKT I Bauvorschau 2024: Druck auf tragende Säule der Wirtschaft steigt
WKT I Bauvorschau 2024: Druck auf tragende Säule der Wirtschaft steigt
Ein Indikator dafür ist der Tiroler Baubranchen-Index, der das Stimmungsbild anhand des Schulnoten-Systems widerspiegelt. "Mit einem Wert von 3,09 haben wir im Frühjahr 2024 den bisherigen Tiefpunkt seit Beginn des Monitorings im Jahr 2011 erreicht", stellt Rieder fest.
TIROL I TYROL
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WKT I Bauvorschau 2024: Druck auf tragende Säule der Wirtschaft steigt
Winter 2024 Economic Forecast: A delayed rebound in growth amid faster easing of inflation
Winter 2024 Economic Forecast: A delayed rebound in growth amid faster easing of inflation
Protracted geopolitical tensions and the broadening of the Middle East conflict to the Red Sea tilt the balance of risks towards more adverse outcomes. Additional trade disruptions could bring renewed stress to supply chains, hampering production and adding price pressures. Domestically, a faster recovery of consumption, higher-than-expected wage growth and a lower-than-anticipated fall in profit margins could hold back the disinflation process. On the downside, a more persistent transmission of the still tight monetary conditions could further delay the rebound in economic activity, pushing inflation lower. Climate risks and the increasing frequency of extreme weather events continue to pose threats.
This Winter interim Forecast lowers the growth outlook for this year and sets inflation on a lower downward path than projected last autumn.
The EU economy thus entered 2024 on a weaker footing than previously expected.
prospects for the first quarter of 2024 remain subdued.
B I EU
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Winter 2024 Economic Forecast: A delayed rebound in growth amid faster easing of inflation
JPMAM_Web-Konferenz_Kapitalmarktausblick_Q1-2024.pdf
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KEY POINTS:

  • Kapitalmärkte auf Rekordwerten (DAX, DJIA, Gold) -> Soft-Landing eingepreist
  • Deflation in China -> Exportiert in den Rest der Welt
  • Ersparnisüberschuss seit Corona (insb. USA – 2/3 Konsum) + Reallöhne halten Konjunktur hoch
  • Wirtschaft verliert an Dynamik „Zuckerrausch“ (Staatshilfen gehen zurück)
  • Europa sind geopolitische Risiken + Rezessions(-ängste) größer
  • US-Arbeitslosigkeit sind niedrig, aber Schuldenquote so hoch wie noch nie.
  • Kleine klassische Rezession -> Wachstum von „Neuaufschwung“ bescheiden
  • 6 bis 7 Zinssenkungen im Markt eingepreist -> Zuviel für Soft-Landing - Gefahr
C I GLOBAL
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