EZB/FED SITZUNGEN

Zusammenfassung:

• Lockerung der Geldpolitik hauptsächlich wegen Arbeitsmarkt: Die jüngste Zinssenkung der Fed reflektiert vor allem die schwächeren Beschäftigungszahlen, die jedoch auf eine reduzierte Zuwanderung und nicht auf eine wirtschaftliche Abschwächung zurückzuführen sind.

• Politische Einflussnahme auf die Fed als Risiko: Die Fed verliert zunehmend ihre unabhängige Geldpolitik, was die Glaubwürdigkeit und Handlungsfähigkeit gefährdet, insbesondere angesichts des politischen Drucks von Präsident Trump und der besetzten Posten in der Zentralbank.

• Inflation bleibt ein Problem trotz Zinssenkung: Die Inflation liegt mit 2,6 % über dem Ziel der Fed und wird kurzfristig durch Zölle verstärkt; daher ist eine zu starke geldpolitische Lockerung riskant, um eine dauerhaft steigende Inflation zu vermeiden.

• Widerstreitende Indikatoren in der Wirtschaft: Während der Arbeitsmarkt durch geringe Migration belastet ist, zeigen andere Wirtschaftssektoren wie Einzelhandel und Dienstleistung starken Wachstumskurs, und die Finanzmärkte sind euphorisch – besonders gestützt durch Erwartungen rund um künstliche Intelligenz.

• Gefahr von Fehleinschätzungen bei Zinssenkungen: Die Erwartungen auf mindestens drei Zinssenkungen im Jahr seitens der Fed-Kommission und der Märkte könnten zu einem Fehler führen, da eine zu lockere Geldpolitik angesichts der aktuellen Situation nicht angemessen ist.

HINWEIS: VIDEOAUSSCHNITTE ZUR ZINSENTSCHEIDUNG/-PROGNOSE

• 11:40 I Fragen warum mehr Zinssenkungen angedacht sind im Vergleich zur 06/25 Prognose, obwohl die ARLO-Prognose sich nicht groß verändert hat? Zudem ist die Frage, warum so viele Zinssenkungen laut FED-Prognose gemacht werden, wenn das Inflationsziel laut Prognose erst mit 2028 erreicht wird?
• 16:08 I Was macht die FED, wen die Inflation doch höher steigen würde? Ist Powell besorgt über den Arbeitsmarkt?
• 37:11 I Fragen zu den gravierend-abweichenden Erwartungen (ins. in Bezug auf die Zinsen) zwischen den Board-Mitgliedern der FED?

HINWEIS: VIDEOAUSSCHNITTE ZUR ZINSENTSCHEIDUNG/-PROGNOSE

• 13:45 I Zinssenkungssenkungszyklus ist fertig?
• 22:22 I Inflationserwartungen sind 2026 und 2027 unter dem Ziel, wann ist die Inflation für die EZB zu niedrig

HINWEIS: VIDEOAUSSCHNITTE ZUR ZINSENTSCHEIDUNG/-PROGNOSE

• 24:12 Frage zur Inflationserwartung unter Einfluss des starken EUROs
• 29:45 Frage zur Inflationserwartung mit Bezug auf (höheres) Wirtschaftswachstum bzw. der guten Resilienz im 1. Halbjahr 2025.
• 32:41 Frage zum Unterschießen der Inflation
• 44:20 Frage zu Interview von EZB-Direktorin Schnabel, dass eine weitere Zinssenkung schwierig sei